Q3布局 法人：复合资产抗波动

国际货币基金最新发布报告上调全球地区的经济成长预期，基本面表现超乎预期，儘管对降息预期的重新定价，将替市场带来波动，但在股市纷纷走扬之际，反而提供长线参与多头市场的切入点。投信法人指出，下半年建议持续聚焦AI等主流趋势，同时以复合资产，兼具收益与成长机会，最后仍须以多元收益缓和投资组合的波动。

安联投信表示，今年全球经济成长软着陆成基本情境，就业支持消费动能；美国联准会降息步调推迟，主要受惠于基本面、经济优于预期所致；另外在收入增加幅度大于通膨，换言之，在高利率环境下的债务压力尚有限。就企业面，企业获利攀升，评价面反而更具吸引力；看见更广泛产业府苏、轮动机会；资本支出扩大，紧跟主流趋势。

建议以复合资产、平衡收益与资本利得；其次以寻求资本利得机会，平衡投资组合的波动。第三，考量AI结构成长主流趋势不变，美股AI概念与台股仍有行情可期，同时可留意获利復甦扩散和降息预期发酵有望带动的风格及类股轮动题材，建议续抱AI结构成长主流，卡位轮动行情契机，抓稳主流等轮动机会。

柏瑞投信投资顾问部主管帅仕伟分析，有别于去年主要由大型科技公司主导美股涨幅，今年以来市场呈现较为广泛的上涨趋势。美股七雄今年第一季的涨幅仍然可观，但并非如去年七家公司都全面上涨，部分公司因个别因素而走低，使得美股七雄以外的公司，对标普500指数涨幅的贡献度明显高于去年。

观察全球股市今年表现，除美股动能强劲外，日本及欧洲股市亦持续走高，且预期欧日等企业估值仍偏低、龙头企业的获利表现优异，皆可望延续全球股市多头行情。他建议，除了美股为布局主体外，仍应纳入全球优质龙头成长股以提高长期投资胜率。

富兰克林坦伯顿基金集团认为，盘点下半年股市布局方向，包括美国、欧洲及日本股市表现将优于新兴市场，美国以外市场中格外看好日本、印度及大陆，且成长股将优于价值股，大型股优于小型股，下半年股债市共同的投资风险为地缘政治及选举议题。