美非投等债 甜蜜买点浮现

瀚亚投资美国非投资等级债券基金研究团队指出，美国经济数据好坏参半，儘管目前联准会态度仍偏鹰，但市场仍对9月降息持有一定期望；经济朝软着陆迈进，非投资等级债备受投资人青睐，今年来表现也相较其他债券种类强劲。

在美国科技股点火下，整体大盘自4月开始强劲反弹，美国非投资等级债与美股S&P500指数拥有高度相关性，由此可知当美股多头环境未熄之前，美国非投资等级债的表现仍相当值得期待，建议可加码布局美国非投资等级债基金。

日盛全球创新科技非投资等级债券基金研究团队认为，三大债市资金动能明显转强，其中非投资级债券基金近一周迎来25亿美元的资金净流入。在宽松的政策、更强劲的利润和更高生产力的潜力有助于将景气周期推升到中期扩张。

风险性资产预期将有好表现，尤其科技债信贷基本面和利差仍具吸引力。科技非投等债选券重点则是在财报逐季优异及营运展望乐观的企业，例如电脑相关、半导体、金融科技及防毒软体等产业前景正向的非投资等级企业，同时也具有信评调升题材。

台新策略优选总回报非投资等级债券基金经理人李怡慧强调，美国结束升息，非投资等级债发债量回归，且市场债券需求量增加，供给及需求皆热络，多数发行人回到市场再融资，市场接受度高，再融资活动热络，部位被买回获得的资金将再投入新发债，2025年及2026年到期券殖利率低于3％，但进入市场再融资水准则达6％～7％，预期债券息收会随买回换券后增加。

操作上可採取同发行人旧券换新券的方式，使债券收益率提升，债券首选商业模式稳健、公司依时程执行债券买回的发行人，产业部分看好医疗、通讯、商业服务及能源等。