做空更难 陆今起暂停转融券

在陆股疲弱之际，大陆证监会10日公布，为切实回应投资者关切，维护市场稳定运行，批准中证金融公司暂停「转融券」业务的申请，自11日起实施。存量转融券合约可展期，但要在9月30日以前回补。财经评论员分析表示，机构少了一个做空陆股的「T＋0」工具，此举是真正的、极大的利多。

上证指数10日收跌0.68％至2,939点，自6月20日收在3,005点以来，截至7月10日收盘尚未站上3千点整数大关，近一个月累计下跌2.93％。

综合陆媒报导，大陆证监会官网10日还显示，批准证交所将融券保证金比例从不得低于80％上调至100％。私募证券投资基金参与融券的保证金比例从不得低于100％上调至120％，自7月22日起实施。

大陆A股的融券业务，依照借券来源可分为融券及转融券，融券的借券来源为券商，规模小，但转融券的借券来源为证金公司，规模远大于券商。因此转融券在A股空头市场中的比重也远高于融券。「看懂经济」专栏作家李庚南指出，转融券是转融通的一种形式，是指持有股票的机构可透过券商，把股票借给投机者出售，可理解为与转融资（做多）相对应的一种做空机制。

大陆证监会表示，截至今年6月底，融券、转融券规模分别累计下降64％、75％。融券规模占陆股流通市值约0.05％，每日融券卖出额占陆股成交额的比例从0.7％下降至0.2％，对市场的影响明显减弱，为暂停转融券业务创造条件。这次调整对存量业务分别明确依法展期和新旧业务分开处理安排，有助于防范业务风险，维护市场稳健运行。

第一财经广播评论员蒋衍10日发文预测，现在不能再做转融券，甚至融出的券要限期回补，所以大量资金（多半是融券资金）就涌入推高股价，接下来会拉高很多个股。