神山下半年更美…五大外资接力喊买

内外资大型研究机构喊买台积电热情高涨，趁法说会到来前先展开一轮目标价突击战，最新轮到海通国际、美银、野村证券等调高股价预期，加上花旗环球、摩根大通证券异口同声，高呼台积电下半年更美，带动全年营收成长幅度上看27％～29％，五大外资接棒力挺台积电行情发烫，共识区间也一口气上移至1,100～1,300元。

台积电一方面获得各外资竞相调高目标价，未来实质利多题材亦不间断，摩根士丹利证券半导体产业分析师詹家鸿最近就点出，云端AI半导体大客户愿意预付费用确保台积电2025年CoWoS产能，加上6月营收优于市场预期，激励股价11日再刷新歷史天价，终场大涨3.35％、收当日最高的1,080元，市值跨越28兆元到28.01兆元创歷史新高，不仅成功引领加权指数创高，亮丽表现也带动其他高价股有所发挥。

台积电目标价大作战成外资圈主战场，7月初以来，光是统计有调升台积电股价预期的外资研究机构，就有德意志、麦格理、摩根士丹利、调研机构ALETHEIA等，最新参战代表为海通国际、美银、野村证券。短短约一周时间内，研究机构看台积电最高目标价跳升到1,400元，外资的共识区间也从千元上方，一口气上移至1,100～1,300元。

野村证券半导体产业分析师郑明宗提出三大理由，支撑台积电股价持续向上：一、台积电股价今年以来大涨76％，凌驾台股加权指数的3成以上，然相对费城半导体指数，台积电本益比有明显折价，评价其实并不贵。二、市场关心的涨价议题上，预期台积电3与4奈米制程、CoWoS产能自2025年元月起，将调涨5％～10％。三、台积电基本面与评价的最大驱动力主要都来自AI，野村看好，AI带动市场乐观情绪至少会延续到2025年初GB200伺服器开始交付时。

海通国际证券电子研究主管蒲得宇的预期是，台积电可望在本次法说会中展现价格调涨的意图，3与5奈米制程初步将会涨价5％，但大客户苹果的涨幅只有3％，至于CoWoS的报价涨幅则来到可观的10％～30％。

美银证券针对即将到来的法说会，也提出六大看点，包括：AI需求展望、2奈米制程与CoWoS资本支出计画、2025年与2026年定价策略、2奈米制程研发进度与投产计画、SoIC客户採用率与产能计画、海外扩张进度等。