Fed降息 高盛、穆迪齐看7月

儘管市场普遍预期美国联准会（Fed）要等到9月才会开始降息，不过高盛与穆迪分析师却表示，Fed应该在7月底召开的决策会议就调降利率，而不是再多等几个月。

高盛首席经济学家哈哲思（Jan Hatzius）在最新报告中指出，美国通膨在朝Fed设定的2％目标前进过程中，已经取得足够进展，这将强化Fed在本月底採取降息的决定。

哈哲思在该份报告中名列7月降息的三大理由：第一是支持降息的通膨与失业数据已经明显摆在眼前，他说：「如果降息理由已显而易见，我们为何要再等待七个星期呢？」

其次是月底降息能降低通膨意外重燃风险。他解释，每月通膨的波动很大，而且难免将面临短期升温的风险，这将导致9月降息前景遭受威胁。如果7月就开始调降利率，将能规避该风险。

最后是基于政治因素的考量。美国总统大选将在11月登场，虽然Fed从未正面承认，不过他们的确会避免在大选活动的最后两个月启动降息。

此外，国际信评机构穆迪在最新发布的报告中，也与高盛持相同观点，认为Fed应在7月开始调降利率。该机构解释，最近几个月的消费者物价指数放缓，证明第一季通膨升温只是年初物价一次性的调整所致。穆迪认为，最近通膨快速下滑，加上就业市场降温，凸显了紧缩货币政策对经济发展的抑制效应正在增加。

穆迪并警告，如果联邦公开市场委员会（FOMC）在月底会议决定维持利率不动，就业市场可能进一步走疲，并提高9月降息2码的可能性。穆迪预估，Fed在今年将调降联邦基金利率50到75个基点（2码至3码），紧接明年全年将再度降息100到125个基点（4码至5码）。

华尔街日报在上周刊出的一篇评论文章中，也呼应上述观点，认为Fed对于自订的降息标准，也就是对通膨回落到2％的目标已经愈来愈有信心，7月降息应是水到渠成之事。

该评论文章并警告，如果Fed基于程序考量、等太久才降息，恐将冒着放任经济在这段等待期间陷入衰退的风险攀升。