政策面加持 美股后市可期

美国总统大选重头戏的变化，让全球股市波动加大，市场关注川普重返白宫的影响，投资引出川普经济学2.0方向，投信法人认为，台股产业焦点留意金融、生技、能源与航太军工等方向，半导体、科技产业短线可能面临涨多修正压力，不过趋势投资方向不会改变，大幅回檔仍是长线布局的好机会。

投信法人表示，观察川普前次上任时，表现最佳产业以标普500指数产业分类统计，前五大产业为科技硬体284％、半导体设备283％、应用软体249％、系统软体213％、生命科技194％。拜登上任至7月17日，表现最好前五大产业为建筑206％、半导体202％、钢铁197％、原油与天然气159％、煤油探勘137％。整体来看，两位总统任内，半导体相关产业都有表现空间，台股为半导体重镇，相对持续受惠。

第一金投信指出，川普经济学的影响包括减税计画提高企业获利成长幅度；美国持续打压大陆资讯通信产业，以确保美国优势，台厂科技通讯族群受惠转单潮；外交孤立主义，各国增加军工支出；减少干预药价，修改总统欧巴马总统执政时期健保政策，有利生技医疗类股；鼓励美国境内页岩油、天然气、清洁煤碳开採等；全面课徵进口关税，带来物价上扬压力，干扰降息节奏。

从川普政见观察，对于金融、生技、航太军工，及传统能源，等产业的投资影响相对正向，这些多数在传统蓝筹价值型投资领域；此外，原本即占优势的科技通讯族群，AI大趋势发展引领下，回檔即可视为长线布局时点。

公股银强调，就国防及航空航天产业方面，由于川普于先前军售台湾多达11次，总金额超过150亿美元，因此可预期川普若当选后，对于对台军售等立场应不至于有太大改变，后续延伸的维保需求仍然是国内业者可望争取的潜在商机。另外，我国积极争取台湾纳入美国供应安全安排协议，双方透过紧密合作或共同生产增加国防产业供应链的韧性与效率，相关概念股随着川普胜选机率提升，未来值得留意。