日银升息惹祸？专家抱不平

日本银行（央行）7月底升息后带动日圆强升，但日股却暴跌，这也让决策者目前在保日圆以抑制通膨，还是维持宽松以支撑股市之间，面临着两难的困境，并且也拖累全球金融市场。

三菱日联资产管理公司驻东京首席基金经理人Kiyoshi Ishigane坦承，他没料到日股跌势会如此惨重，虽然他预期这可能只是暂时性，但日股的确处在「最糟糕的境地」。高盛首席日本股票策略师科克（Bruce Kirk）表示，由于日本利率与匯率等环境已经生变，日股目前正进入新的阶段。

台新金控首席经济学家李镇宇表示，日圆兑美元从先前160起涨，一路要衝向145价位，对日股外销概念股打击很大，如Toyota等外销企业获利受挫，以匯价上涨约10％来看，日股从高点修正10％至36,000点，也很合理，但日股长线动能持稳，此时逢低加码并非坏事。日圆兑美元持续往145叩关，衝击日本出口业者，连累日股走势。日本东证指数大跌3.3％，创3月初来最大跌幅，市场开始出现日本升息「救了日圆、害了日股」的看法。

中信金首席经济学家林建甫则持不同看法，指出日股连二日暴跌与台股一样，主要受美国影响，美股科技股财报不好、涨多回跌。

李镇宇分析，上半年日本经济不如市场预期，加上日本通膨未如市场想像高，理论上日本央行不该升息，研判是撑不住政治压力。而升息让日圆开始升值，外销股会先受害，如Toyota等个股，近期市场已开始停利（Take Profit），现阶段投资日股应避开外销股。

李镇宇强调，日本债务太高，不可能透过持续升息来拉动日圆升值，日圆要升值需斯靠两大因素，一是美国降息，二是外资直接投资日本，如台积等到日本设厂。