利多护体 金融债券基金吃香

美国财报季正在如火如荼进行中，已先公布的美国六大银行第二季财报捷报连连，吸引市场目光，对于近期受惠于联准会即将降息的金融债券而言，金融股财报利多可谓如虎添翼，金融债券基金未来表现看好。

野村投信表示，美国六大银行第二季财报结果公布，每股获利全数优于市场预期，显示获利能力强劲。偿债能力就第二季资本适足率来看，皆维持强健水准且高于法定要求，显见营运状况仍看好。

野村全球金融收益基金经理人林诗孟指出，未来金融债利差有机会进一步收窄，创造优于投资级债券的表现。此外，先前鲍尔在国会听证证实美国银行业在新资本新规将会放松，加上美国银行大型银行全数通过今年度压力测试，有利金融债券继续领先投资等级债券。

兆丰US优选投等债研究团队认为，过去近十年美国投资级公司债指数的平均价格约为110.8美元，在金融市场歷经通膨攀升、快速升息的预期修正后，近期美国投资级公司债指数的平均价格跌破面额至93.15美元，低于2020年3月新冠疫情爆发最恐慌时期的价格为93.32美元，现阶段美国投资级公司债指数价值面显相对具有吸引力。

锁定长天期债券，聚焦美国前500大企业公司债，如金融、科技、航空、能源、医疗保健、媒体等，目前这类产业发行人殖利率皆大于5％，最高的特许通讯达7.12％，可望提高债券的息收空间。

富兰克林坦伯顿公司债基金经理人葛伦．华勒强调，非投资级债正处于基本面与技术面利多兼备的甜蜜点，目前利差水准正反映企业坚韧的体质，不过仍需精选标的，避开面临核心挑战的产业，例如通讯产业中的电信与付费电视，以及量贩型的零售业。

群益优选非投等债ETF经理人李忠泰分析，非投资等级债年化波动度不仅明显低于股市，甚至还比投资级公司债与全球政府债低，且较高殖利率特性，使其于美债殖利率大幅弹升时具备缓衝空间，抵御利率上升的负面影响，尤其是聚焦成熟国家，经过筛选低违约疑虑的非投等债。