专家传真－地缘政治动盪难免 无碍半导体景气正向发展

近期全球股市动盪，上半年风光无比的美国科技「七雄」沦为「七熊」，台湾「护国神山」台积电也遭遇逆风，不仅被美国总统候选人川普指为抢走美国人生意，股价也从千金坠落。然而，撇开政治干扰因素，今年国内外半导体业景气仍呈明显復甦的态势。

台湾AI上中下游、乃至于科技供应链的竞争力强大，我国半导体产业链在全球位居要角的事实相当明确，不是川普一番「台湾抢走美国100％的晶片生意」所能抹煞。事实上，台湾并非美国竞争对手，反而是协助美国科技业维持领先地位的最大支持者之一。特别是过去20年间，台湾公司投入资金研发新制程，斥资超过2,500亿美元设厂，才得以让美国设计的晶片顺利问世，使得该国于全球Fabless市占率高达60％以上。

事实上，若撇除近期美国总统大选所引发的地缘政治因素干扰，2024年国内外半导体业景气是呈现明显復甦的态势，其中WSTS预测全球半导体销售额年增率将由2023年的-8.2％转为2024年的16.0％。

而TSIA则估计2024年我国半导体产值将创下史上新高来到5.11兆元，年增率更将由2023年的-10.2％转为17.7％，反映下游终端应用市场出货量将转正，且AI带来的边缘运算更增添半导体价量的表现，以及先前的库存去化已告一段落，与AI较无关联的相关应用需求也逐步于2024年下半年呈现復甦态势。

■台积电技术领先，营运能见度高

况且，台积电在7月法说会中又再上修全年度合併营收年增率区间，由原先的21％～26％上调为24％～26％，且资本支出也由原先的280亿～320亿美元调升至300亿～320亿美元，显见台积电整体营运能见度依旧相当高，主要是受惠于AI、高效能运算不断驱动对于先进制程、先进封装的需求，其中2024年第二季台积电营运中的高效能运算之应用比重已高达52％，明显高于智慧型手机33％的水准，同时7奈米以下制程比重更是来到67％，反映全球重量级客户订单皆大举将5/4/3奈米大单往台积电集中，凸显其先进制程高良率及优异的制造技术。

整体来说，短期内随着美国总统大选将逐步迈入最后衝刺阶段，川普将打着旗帜鲜明的美国优先为主轴，在此情况下，台积电乃至于台湾将难免受到地缘政治因素的影响，而使得处境显得有些尷尬，甚至需慎防若川普当选下一任总统，台湾除需面临来自于中国的军事威胁挑战外，也要面对美国强权对于我国半导体业可能採许一些更进一步以美国利益为优先的动作与规范。此乃是本产业所要解决的课题，但唯有台积电不断强化并拉大与其他竞争对手的差距，凸显其无可取代、不可或缺的地位，方能与美方以时间换取空间。

■美国要重振先进晶片制造业，仍需相当时日

毕竟台积电的营运效率一旦受到影响，牵动的不仅是单一厂商的业绩，更大的影响是在于全球科技供应链的运作。此商业利益的重要性才能使川普在对台祭出任何动作前多所思考，故近期多数外媒的论调也多偏向台积电对美国乃至全球经济具有重要的关键，并形容台积电营运若中断的风险为可能引发全球大萧条的潜在因素。况且儘管美国正致力于重振国内先进晶片制造业，但要达成2030年前20％先进晶片本土制造的目标仍需相当时日。

而若是民主党的候选人贺锦丽当选下一任美国总统，则预计与现任总统拜登的路线会较为类似，则台湾仍将是美国的盟友，至少在美中科技战下，美方的焦点将大规模锁定中国而非针对台湾，对于台湾半导体业的要求至多是协助美方建立在地化完整的供应链，此状况则将以台积电在2030年前完成亚利桑那州三座厂房的兴建与量产为主。