新新併或中新併 寿险接轨成最大挑战

中信金控、台新金控抢亲新光金控态势成形，新光金、台新金22日将召开董事会，讨论决议换股合併计画，中信金也将向金管会递件申请非合意併购，不管最后成功娶亲新光金的是台新金或中信金，旗下寿险子公司接轨将是最大挑战，也是金管会关注的重点。

市场人士表示，寿险2026年要接轨、明年就要开帐，在此「节骨眼」启动併购，可说是「豁出去」，新光人寿是老牌寿险，高利率保单多、约占27％～28％，接轨后高利率保单评价后的缺口大，也是台新金与中信金在评估併购价格时应考虑的重点，同时因应接轨，短时间内要完成系统整合、资产面调整、通路整合等，难度很高。

就寿险角度，相较「新新併」，市场人士认为「中新併」难度更高，因中信金旗下台寿保曾经歷多次整併，先后併大都会人寿（中信人寿前身）、宏利人寿等，其系统本身就复杂，要在短时间内再併新寿系统「有点冒险」；台新人寿因规模小，且在原保德信人寿时期就导入ALM（资产负债管理），併新寿后接轨相对容易。

金控高层认为，中信金这次是冒险把握难得一见的好机会，可一举衝上第一大金控，中信金是以银行为主体，旗下中信银是民营第一大，併新光银后可衝上国银最大，与新光金以寿险为主体是互补；至于台新金与新光金是兄弟公司，台新也是以银行为主体，併购后也能解决新寿问题，主管机关盼双方要「情投意合」，就看新光金董事会与金管会的态度。

以合併资产来看，中信金旗下台湾人寿目前是第六大寿险，併排名第四大的新光人寿后，将是「坐三望二」，合併后资产将达5.9兆元，超过目前第三大的南山人寿5.5兆元，更有机会追上第二大的富邦人寿6兆元；若台新人寿与新光人寿合併后资产达到3.96兆元，则维持在第四大寿险。