中信金拚拦胡 未来45天是关键

抢在台新金、新光金董事会前出手，中信金成为「新新併」的最大变数，其手上财力雄厚，确实有机会开出更有利高价，吸引小股东转投。未来45天将是关键时刻，中信金出价高低，决定双新併不併的成。

台新金、新光金两家金控董事会22日讨论换股比例，由于公司派具有绝对多数优势，就算新光金创办人吴东进阵营的董事不愿，也无法改变走向合併大局。然在董事会通过换股比例后，必须在45天内召开股东临时会通过合併案，才算完成。

抢在新新併公布前的中信金，虽已发出重讯表示将以公开收购方式抢亲，但收购金额尚未公布。金融圈认为，虽然中信金不像台新金经过实地查核（DD），直接出价风险较高，但因新新是「最瞭解双方的一家人」，中信金只要拿台新金出的价往上加，就有胜算。

新光金近一个月均价10.5元，以台新金开出的换股比例，约为11.32元。外界认为，中信金若想抢亲成功，有机会溢价更多，开到每股13至15元水准，一旦中信金要抢，新光金董事会就面临「为何非选台新金」压力，小股东也可能把股票卖给中信金，新新併恐破局。

另一个变数是时间，按照现行规定，中信金要公开收购新光金，金管会必须在2周内核准，倘若金管会同意，中信金得在20至50天内完成公开收购，也就是9月中旬前完成，届时就是与时间赛跑，台新金可得慎重考虑加价。

金融圈分析，中信金启动公开收购后，也可视收购进度决定如何推进，一是直接收购到51％，过半数当然就没问题，直接换股合併；另一种是二阶段进行，先买到30％，第二阶段再买到51％，之后再进一步换股合併。