风险性资产波动高 善用投等债避险

经济成长疲软、股市仓位拥挤与评价过高，以及美国大选所带来的不确定性等，导致风险性资产后市波动度高。法人表示，投资等级债在风险性资产波动时，表现相对平稳，加上美国联准会9月降息机率大增，有机会逆势上涨，建议现在可加码布局投等债基金。

瀚亚投资优质公司债基金研究团队表示，市场存在诸多波动因子，虽然股市长期向上动能仍存，但预期短线波动将更加频繁发生，且无法预期VIX指数能一直维持平稳到年底；今年来股市面临的两次回檔修正，投资等级债的表现皆相对平稳，在风险性资产面临修正时，投资等级债能提供投资组合较稳定的功用。

联准会主席鲍尔在全球央行年会发表谈话表示，通膨进展方向明确，是时候该调整政策。根据利率期货显示，9月降息1码可能性持稳，全年也有4码的降息机会；降息也将有助于债市表现。

台新美国20年期以上A级公司债券ETF（00942B）研究团队指出，在预期美国将降息下，投资人将资金转向债市，尤其长天期债券受惠降息相对大，成为股市大幅震盪下的资金避风港。长天期债券存续期间长，对利率敏感度更高，未来若市场利率走低，相对短天期债券具资本利得优势，美债受惠降息程度又最为显着，建议优先布局美长天期投资级债ETF。

A级债券信用品质较高，在景气循环变化中，能以较低风险参与市场目前较高的殖利率水准。目前美国信评A级公司债券正处于歷史少见的大幅折价位置，折价幅度约达2成，现在正是债券相对便宜的绝佳时机。

PGIM美国公司债基金产品经理林芷麒认为，因降息锁利需求，今年来美国投资级债资产获得1,597亿美元资金挹注，高于前年和去年度流入规模。

统计美国投资级债信评上调与下调的比率，上半年达到创纪录的5.2倍，第二季有1,940亿美元被调升信评，其中1,840亿美元在美国投资级债内被调升，100亿美元是明日之星；虽有140亿美元投资级债券被下调评级，但并没有出现堕落天使，反映出美国投资级债信评表现仍相对正向。