Fed 9月会降息几码？8月非农就业报告成关键

市场高度关注6日出炉的8月非农就业报告，因为这攸关美国联准会（Fed）9月例会降息幅度。目前市场主流观点认为Fed将降息1码，但花旗集团近日发布报告指出，美国8月就业报告可能证实7月劳动市场疲弱并非暂时现象，进而为Fed以2码幅度展开降息循环铺平道路。

分析师普遍预期Fed官员将于9月17～18日开会后决议降息，但对于降息力道意见分歧。据芝商所（CME）利率期货市场显示，市场预估Fed9月降息1码的机率达70％，降息2码机率为30％。

花旗与法国巴黎银行（BNP Paribas）皆表示，8月非农就业报告将「严重影响」Fed决定以降息1码或2码来启动宽松周期，因为这是9月会议前的最后一份就业报告。

花旗在报告中写道：「我们预期8月非农就业表现与7月数据大致类似，反映劳动市场整体放缓，而这将为Fed官员大幅降息创造条件。」

根据花旗预测，8月非农就业估小幅增加12.5万人，失业率料持平于4.3％。显示劳动需求确实减弱，而非受到暂时性因素影响。花旗表示，光是这样的数据，便足以让Fed将降息幅度扩大到2码。

花旗指出，就算失业率略微下滑，显示劳动市场在一个月内出现改善，但这可能「不足以让Fed官员相信就业市场进一步走疲的风险已经消退」。

法国巴黎银行则预测，8月非农就业人口增幅将从7月的11.4万反弹至17.5万人，失业率降至4.2％。该银行表示：「这样的表现将促使Fed9月会议决议降息1码。」

但法国巴黎银行指出：「虽然我们的基本预测是1码，但要是就业增长未见反弹且失业率再度扬升，Fed也可能将降息幅度拉大至2码。」

7月非农就业数据疲弱，令许多人认为Fed须降息2码才能避免经济衰退，甚至呼吁官员应採取紧急降息措施。但随着初领失业救济人数在内的数据带来好消息，大幅缓解市场对于经济倒退的担忧，押注降息1码再度成为主流看法。