外资参与併购 着重六大面向

冯欣宜表示，外资参与经营权投摽，会从价格估值、市场反应、战略原理、谈判及流程、利益衝突、公司治理等六大面向考量，各面向是环环相扣，换言之，想要拿到外资票，价格并非唯一关键。目前大多都在看出价，「价格很重要没错，但不是唯一因素，不是价高就好」，外资在参与全球併购案，主要都是看六大面向，并以此为评估依据，向三大金控提问。

首先价格估值方面，冯欣宜分析，一般大型机构法人买金融股，以此案为例，三家金控都有持股，不太只买单家，三方股东权益都须兼顾，因此，外资会逐一检视出价是否合理、如何估价等；其次是市场反应，观察市场对拟议交易的反应如何。

三是战略原理方面，能合理实现的才是好的战略，这次三家金控都需向外资证明合併后能达到多大综效；四是谈判和流程，主要是看过程是否公平公正，确保为股东提供最优惠的价格，外资立场是希望达到「降低风险」，并评估谁的路可走较长；五是检视利益衝突，是否会影响董事和高级职员对于合併的立场。

最后是公司治理，外资将逐一评估合併后公司治理状况是否让方更好，检视面向包括公司过往各种主管机关裁罚案及法院审理等纪录，有「白纸黑字」留下纪录都是外资检视重点。