公股银估Fed今年共降息4码

美国联准会（Fed）如预期降息，且首降就是超乎预期的大幅度、高达2码。公股银行主管分析，这显示Fed对通膨朝目标迈进更有信心，转为更关注对劳动市场的支持，不希望就业进一步疲软，预测11月、12月还会各降1码。

公股银指出，Fed主席鲍尔表示若早在7月会议前就拿到失业率上升的非农就业报告，当时可能就会决定首次降息。事实上根据7月会议记录，有些与会者当时就支持降息，因此预测Fed后续将再降息，决策将依数据逐次会议决定。虽然Fed这次降2码，但可视为补上7月会议该降未降的1码，估计未来逐步以1码降息的可能性较高，但保持未来降息速度的弹性，目前预估11月降1码，12月也降1码。

上海商银认为，近期美国数据显示通膨已呈现回落趋势，但在住房以及其他服务成本上升，核心通膨仍具一定黏性，且就业市场有序的逐渐放缓，缓解了经济急剧恶化的担忧，企业经济表现仍强韧，也显示经济表现软着陆的可能性高，短时间不至于陷入衰退。

公股金控研究部门分析，考量美国通膨数据已有降温迹象，且Fed转而关注劳动市场风险，不希望劳动市场持续冷却，因此后续仍会持续降息步调，预估11月、12月会议各降息1码，今年降息幅度4码。

欧元区方面，ECB（欧洲央行）9月会议降息1码、符合预期，考量服务业通膨黏着度仍高，没有连续降息的必要，且CPI年增率已回到3％以下，因此ECB仍得以採取隔次会议降息的步调，预期下次是在12月会议降息1码，今年共降3码。

从总体经济面来看，美国现在的CPI、PPI、初领失业救济金人数等数据，皆有利Fed降息决定，因此全球经济整体方向仍朝软着陆走，使资本市场吃下定心丸。