美大选、FOMC过后 债券投资转向

终于尘埃落定，美国总统大选由共和党取得重大胜利，11月FOMC会议也如市场预期降息1码，将基准利率调整为4.5％至4.75％，不确定性结束但市场持续反映明年美国新政权交替以及联准会降息态度。

法人指出，联准会态度转向中立，也令市场对美国联准会降息幅度与脚步的预期心理出现变化，短期内公债殖利率下行空间有限的情况下，选择债券ETF建议存续天期偏短、信评偏中段的债种，并适度承担信用风险，以换取利差优势，兼顾追求债息目标。

凯基美国优选收益非投资等级债券ETF基金（00945B）经理人郑翰纮表示，依照最新FedWatch预测，联准会12月再降息1码的机率高，然而对于2025年的预期，却从9月中联准会启动降息时的2025年整年降息5码，下修为整年降息3码，显示市场对于美国大选的结果正持续发酵，明年美债殖利率下行走势恐承受压力。

投资级债基金与非投资等级债基金过去12周皆持续呈现资金净流入，整体债券基金净流入金额持续维持高水位，显示债券吸引市场资金青睐。观察各期间资金流向，近一周各类债种全面上涨，涨幅前三名分别为美国公司债、新兴主权债、美国非投等债；近三个月各类债种也是以上涨居多，涨幅前三名则为全球非投等债、美国非投等债、欧洲非投等债；今年以来除了全球公债，其他债种全面上涨，其中又以新兴非投等债、全球非投等债、美国非投等债表现最为突出。

郑翰纮说明，近一周10年期美债殖利率自高点回落，反映在债市表现上，利率敏感度较高的投资级债涨幅较大，新兴主权债、非投资等级债紧追在后。本次FOMC降息1码符合市场预期，美国选后市场将聚焦新政方向，财政赤字议题可能持续延烧，预期美国政府会增加举债，带动通膨隐忧。

凯基美国非投等债（00945B）预计于11月18日除息，11月15日为最后买进日，每受益权单位数预计配发0.102元，维持与前四次相同的配息水准，不失为固定收益的投资优选。