关税震撼台股 大跌3.65％

美国大选11月5日确定由川普当选下任总统，共和党拿下参眾两院，投资人引领期待未来新政府推出减税、放松监管等亲商措施，激励美国股市走扬，统计至11月29日止，美股上涨3.85％，迎来庆祝行情；不过，川普扬言对台湾课徵关税，台股承压、累计下跌3.65％，创近4届总统大选以来，跌幅最深的一次，较易受到关税波及的大中华区、欧洲、拉美等股市表现也同步偏弱。

PGIM保德信中小型股基金经理人杜欣霈表示，台股11月多头仅有月初短短几天，欢庆美国总统大选平顺落幕后，市场焦点便开始陆续反映川普的政策不确定性，包括川普2.0关税大棒、暗示台湾偷走美国晶片业等，及肆无忌惮抗中等，导致台股并未受益于年底消费旺季加持，大盘不涨反跌，电子指数表现相对失色。

关税威胁 估2026年显现

杜欣霈指出，目前市场高度关注美国对外课徵关税以及对中国大陆科技的禁令问题，眼见时间进入财报空窗期，预期相关政策变动，都将影响美股、台股等全球股市表现。根据统计，11月台股回檔557点，电子与传产指数回檔较深。

主计总处副主计长蔡鸿坤表示，川普明年1月20日就职，关税必须经一定行政流程后才比较确定，且政策施行一阵后，才能评估对台湾出口、供应链等影响实际的影响；因此，美国关税措施对台湾影响，预计要2026年后才会显现，有利空、也有利多，不同产业也会有不同影响，届时会进行估算，才会比较明确。

专家认明年上看26000点

分析师认为，股票是先行指标，川普对台湾经济的影响会提前反应；富邦投顾董事长陈奕光指出，川普扬言将对中国大陆课60％关税，台湾也会被扫到颱风尾，因为当大陆关税成本大增，台湾也会因为贸易往来而受衝击，根据过往经验，每当大陆GDP减少1％，对台湾GDP衝击就会减少0.4％。

不过，拉长线来看，新光投信董事长刘坤锡认为，台湾明年上市柜获利有15％成长空间，台股表现不至于太差，有机会挑战今年2万4416点高点；陈奕光表示，台股大盘指数将呈「NIKE」走势，明年有机会挑战2万6千点，AI长线看好的趋势下，台股未来有攀上3万点的潜力。

时序进入12月，富兰克林华美第一富基金经理人周书玄表示，川普新政府阁员底定，陆续释出晶片、关税等竞选相关政策，仍不脱美国优先，已先喊出从中、墨、加前三大商品进口国家提高关税，导致台厂连带受害，市场担心仍有进一步关税政策不利台股，因此，原本乐观期待12月的集团作帐行情可能出现变数。

周书玄建议，布局主轴朝长期成长的高效能运算HPC与人工智慧AI产业供应链；第二，半导体相关设备、晶圆代工、特化等；第三运动休閒与生技。风险方面仍须提防美国新政策。

根据统计，美国总统大选后6个月，台股、美股上涨机率达7成以上；富兰克林证券投顾表示，从Factset资料显示，今年史坦普500指数企业获利可望成长9.4％，明年将进一步成长15％，其中，科技股成长力道均居前，故在美国经济与企业获利等基本面支撑下，美股长线表现仍可期。