主动式ETF领衔 金融七新制将上路

2025年台湾金融市场的七大新制度本周起陆续上路。其中，最大亮点是主动式ETF的开放，已有多家投信摩拳擦掌准备送件。还包括调整保险业计提利率风险所适用倍数、扩增应实施内控稽核制度的保经代公司、强化上市柜公司及证券暨期货市场各服务事业永续资讯内部控制等，都在元旦实施；除此，创新板取消合格投资人限制等同一般板、永续报告书数位平台上线、修正保险业投资不动产基准利率定义等多项措施，将于元月间逐一推出。

2025年金融新制的最大亮点，金管会表示，为因应国际趋势及政策推动方向，开放主动式ETF及被动式多资产ETF，预估此政策可提供投资人多元化金融商品，并拓展资产管理业者的业务动能，投信业者、现有及潜在投资人均可受惠，预计2025年第一季将有首檔产品问世，并于三年内达到2,000亿元的市场规模。

第二大亮点则是创新板全面删除合格投资人制度，并强化申请公司创新性审查等配套措施。过去创新板最大问题就是流动性，此次升级改版，取消创新板合格投资人限制，改採一般板交易制度，可让创新板的合格投资人，从原本约30万户放宽到约1,300万户投资人，进入门槛大幅降低。

第三则是金管会规定，上市柜公司及证券暨期货市场各服务事业内部控制制度应包括「永续资讯之管理」且纳为必要稽核项目，此措施将提升上市柜公司及证券暨期货市场永续资讯揭露品质。

第四大亮点是降低保险业计提利率风险资本的增提幅度，协助其妥善分配资源并提升资本运用效率，达到顺利实施保险业新一代清偿能力制度的调整，保险业计提利率风险所适用的倍数。

为协助寿险业2026年接轨，2025年寿险业资本适足率的计算标准，利率风险「加压」倍数将维持2024年0.9倍的水准，直到2026年接轨，加压倍数都不会再调整，此举将可避免寿险业面临RBC大幅下降的困境，降低增资压力。

至于第五大亮点是强化保经代公司健全经营，建立内控稽核制度及程序的年度营业收入标准，由现行3亿元调整至2亿元，扩增应建立内控稽核制度与招揽制度及程序的公司；第六大亮点是修正保险业投资不动产基准利率定义；第七大亮点是永续报告书数位平台，预计2025年元月底前上线。