美元封关攀2年高 2025续强

美元指数以攀抵2年高点结束2024年，全年缴出7％涨幅。儘管美元已在高檔，但美国经济优于陷入麻烦的中国和欧洲，加上川普施政料带动通膨，联准会降息趋于谨慎，增添美元投资魅力，美元2025年仍可望走强，惟续航力有待考验。

对其他6种主要货币的美元指数，31日涨0.41％收在108.49，早盘曾触抵108.58，创2022年11月来新高，2024全年涨7％。

去年美元兑日圆、纽元、挪威克朗等G10货币，涨幅皆超过11％。美元对新兴市场货币的涨幅尤其猛烈，兑墨西哥披索年涨20％，兑巴西币年涨近30％。

分析师表示，今年美元的涨势料由1月20日上台的川普政府带动，川普主打的关税和减税政策，将牵动美国通膨及联准会对利率的态度。

瑞银财富管理外匯部门全球主管施耐德（Dominic Schnider）说，「大家现在要往何处投资？美国是首选。」但施耐德与多数外匯策略师一样，对美元涨势的续航力存疑。他指出投资人对川普的减税与松绑监管承诺过度执迷，相信会拉抬美国经济成长。

他提醒仍有很多潜藏的风险。例如川普若如他所威胁，对外国进口品加徵关税，难保不会反噬美国经济。此外美国政府现今的财政，比起川普第一个总统任期更加不稳，联邦预算赤字占GDP比重已破6％，2016年才3.1％。

施耐德预言，美元在今年第一季将失去上涨动能，兑欧元将从目前的水位跌5％，兑日圆将走贬8％。

美国银行G-10外匯策略部门主管梵法奇狄斯（Athanasios Vamvakidis）指出，川普推行关税政策及联准会对降息谨慎，美元在今年头几个月应可续涨。但无论川普是否贯彻他的政策，美元之后还是会走跌，主要是Fed若被迫暂缓降息甚或重启升息，终究拖累经济导致美元承压。

美元在川普2016年首度赢得总统大选后上涨，在他就职前触顶，2017年跌7.5％，WSJ美元指数也写下2007年来最糟年度表现。