公股银：美元2025年回落有限

公股银行对于2025年全球主要货币最新预测，认为美元今年回落幅度相对有限，日圆将升值但速度较慢且幅度不大，新台币则跟随主要亚币走势。

公股银分析，若2025年美国经济趋势上逐渐放缓，应有助于舒缓近期强势美元的压力，但因为相较于其他主要经济体，美国经济基本面明显更加稳健，川普可能推出的关税政策、中美关系紧张，也可能推升市场避险情绪，再加上联准会降息空间有限，远比欧洲央行、大陆人行还要鹰派许多，因此，就算美元回落，幅度也将相对有限。

日圆匯率方面，受美国联准会降息预期下修与川普即将就任等因素影响，美元或居高震盪一段时间，使得日圆升值力道或受拖累，但随日本央行或于2025年逐次提升利率，美日利差仍有望逐步缩窄，或带动日圆缓步回升。整体而言，预期日圆匯率仍将升值，但回升速度或可能较慢，且幅度应该有限。惟7日早盘日圆跌幅一度深达0.5％，来到158.42兑1美元，为去年7月17日来新低价位，逼得日本财相加藤胜信（Katsunobu Kato）对投机性日圆卖盘发出警告，就外匯市场片面且剧烈的走势表达不安。

加藤表示，「日本政府为外匯市场发展担忧，包括投机者带动的匯率走势，对过度波动的走势，将採取适当行动应对。」

日本官方上回出手干预匯市是在2024年7月，当时日圆兑美元贬破161日圆关卡，重贬至38年低点。

瑞穗证券首席市场经济学家上野泰也（Yasunari Ueno）7日发布报告指出，倘若美国联准会限缩降息规模，美日利差未见大幅收窄，日圆兑美元走强的空间有限。

另外，公股银表示，新台币匯率在经济基本面稳健下，加上美欧延续降息脚步，有助维持和缓回升走势，但考量联准会降息更慢，且川普政策可能导致美元持续强势，若人民币以贬值因应川普关税，日圆及韩元等亚币加入竞贬，新台币也不会置身事外，升值空间即大为缩小，甚至也跟进走弱。