就业数据强 美银喊降息周期结束

美国2024年12月非农就业报告意外强劲，让联准会（Fed）降息意愿可能更加低落，华尔街大型投行纷纷下调降息预期。高盛原本预估今年降3码已改口2码；美银更喊出降息周期结束，Fed下一步可能转为升息。

美国12月非农就业人口新增25.6万，远超出预估，创下九个月来最大增幅，失业率自4.2％降至4.1％也好过预期。就业报告出乎意料强劲，预料更坚定Fed停下降息脚步的决心，华尔街投行相继调降降息预测。

美国银行原先预期Fed今年二度降息（每次降1码），如今认为可能不降反升。高盛则将先前降息三次的预测，下修为二次。花旗集团的降息展望则是华尔街最乐观，仍重申Fed今年五度降息，降幅达5码。

美银经济学家巴维（Aditya Bhave）为首团队指出，强势的12月就业报告公布后，他们认为这一轮降息周期已告结束。儘管暂停降息按兵不动，仍是美银假设基本情境，若通膨指标「核心个人消费支出物价指数」（PCE）年增率破3％，通膨预期上升，Fed接下来讨论可能转向升息。

哈祖斯（Jan Hatzius）领衔的高盛经济学家，原先预估Fed将于今年3月、6月和9月共降息3码，现改为今年只降二次，分别在6月、12月，然后直到2026年6月重启降息，但仍预测终端利率区间在3.5％～3.75％。摩根大通也是基于12月就业报告，将联准会今年开始降息时间从3月推迟到6月；富国银行则附和，3月降息的机率愈来愈渺茫。

摩根士丹利表示，最新就业报告应会降低Fed近期降息的可能性，但该行基于通膨展望佳，仍认为Fed很可能在3月降息。花旗依旧维持今年五度降息的预估，只不过从原先预期的1月展开延至5月。花旗经济学家在报告提到，他们不担心联准会今年完全不降息或是升息。