摩根大通：关税＋通膨 今年头号威胁

根据摩根大通5日公布的调查报告显示，在4,233名受访者中，51％的受访者认为通膨与关税将是今年影响市场的主要因素，其次是地缘政治紧张（18％）。去年通膨也是受访者最担心的问题，但只有27％的受访者将通膨视为主要威胁。

美国总统川普威胁对外国进口商品，以及针对特定产业或国家的其他商品徵收关税，已对市场造成巨大衝击。川普1日宣布，自4日起将对加拿大和墨西哥徵收25％的关税，对来自中国的商品徵收10％关税，拖累股市下挫。不过川普将加墨关税推延一个月后，协助股市反弹。

此外，41％的交易员预期波动性是今年最大的日常交易挑战，数据高于去年的28％。其次是流动性取得，今年的数据为17％，低于去年的24％。近日美国一系列关税行动掀起全球金融市场震盪，可能只是动盪之年的开端。

摩通数位市场全球主管Eddie Wen指出，今年特殊之处在于市场波动的时机有些难以预料，有别于过去，波动往往基于已知事件，像是选举或是美国就业报告，但现在更多突发性波动是受到川普政策的头条新闻影响，导致市场做出直觉式的回应。

在加墨关税生效前夕（3日），墨西哥披索一度重挫3％，加元跌幅也深达1.7％，之后双双止跌反弹。

摩根大通宏观电子交易全球主管恩泽鲁（Chi Nzelu）表示，市场忧心川普的潜在关税威胁，加剧了墨西哥披索、加元和离岸人民币交易。上述主要货币的波动相当大，从对冲基金到零售市场皆做出行动。

另一方面，认为潜在经济衰退可能影响市场的交易员减少，今年只有7％，低于去年的18％。