油价跌 替代能源基金更弱

据晨星基金统计，截至2月4日止，能源相关基金今年来绩效涨跌互现，油价走低后，替代能源基金表现更逊于传统能源基金表现。

街口投信表示，由于EIA每周数据显示汽油需求疲软，炼油厂积极进行维护工作，以及美国原油库存上周大幅增加、中美新贸易战加剧原油需求放缓的担忧，导致油价持续走低。

富兰克林证券投顾指出，预期今年供需情势对于油价偏向负面，评估短期西德州油价可能处于每桶65～75美元区间价位整理，政治因素与地缘政治担忧可能短暂推升油价。不过儘管美国总统川普宣布国家能源紧急状态，将加快美国国内石油与天然气生产许可，生产商间的纪律仍普遍存在，因此川普能否强迫美国石油生产商显着增加产量仍持怀疑态度。

PGIM保德信全球资源基金经理人常李奕翰认为，虽然川普上任美国总统有利于传统能源业发展，但由于川普欲以加大开採量来维持油价稳定，进而控制通膨，每日开採原油从1,300万桶上升至1,600万桶，抑制能源价格走势，市场预期今年国际油价将在60美元至80美元区间震盪，相较去年70美元至90美元下滑；不过，在美国战备储油仍有大量回补空间的支撑下，能源价格也不易跌破60美元关卡。

安联投信分析，市场将密切关注川普政府每日300万桶的产量成长目标，提高石油产量仍需要长期的基础设施投资，至少目前，还没有看到该投资实现的迹象，儘管到今年石油需求仍可能上升，但随着大陆经济寻求减少对碳氢化合物的依赖，未来几年大陆对石油的需求成长应该会放缓。总之，2025年的油价主要受供应动态的影响，政治紧张局势加剧、全球经济向更清洁的转型以及美国总统川普的政策可能会影响2025年的大宗商品市场。

法人对于油价走势看法不如金价乐观，若油价涨不起来，替代能源价格、替代能源股、转型能源股也会相对承压。