避险升温 资金钱进美债ETF

川普2.0屡次针对全球经贸与地缘政治发言，掀起市场波澜，关税议题最受瞩目，部分国家以沟通来争取空间，部分採加徵关税措施来反制，在不确定性的干扰下，推升市场避险情绪增温，资金转向资产品质较佳的债券，寻求资产避风港，观察金蛇年以来，长天期美债ETF表现，规模与绩效俱增。

群益25年美债ETF（00764B）经理人李钰涵表示，受到政策前景以及地缘政治充斥不确定性干扰下，具防御性质同时也能提供收益的美债可望持续获得资金青睐，投资人不妨适度配置以平衡投资组合波动。再者，儘管市场预期联准会降息步伐可能放缓，但路径未改变，全年来看仍有降息1至2码，长天期债仍具有潜在资本利得空间可留意。

从资产特性来看，美国为全球最大的经济体，加上美国公债同时是全球规模最大、流动性最佳的债种，信用评等为最高的AAA，利息偿付无虞，具高度对抗风险特质，向来视为安全性最高的投资工具，适度配置有助满足资产配置与风险分散需求，也有机会掌握潜在价差机会。

国泰投资级公司债（00725B）基金经理人李育龄指出，美国联准会（Fed）降息循环启动后，市场预期今年降息脚步将放缓，投资人想藉由债券ETF赚取利差的空间有限，投资债券ETF的主要吸引力在于殖利率仍高，选择息收较高且信评高的债种ETF就是致胜关键，聚焦BBB等级的投资等级债ETF即是首选，建议投资人可以分批加码进场，逢低布局以优化持有成本，将投资时间拉长，创造出来的复利效果会很可观。

大华投等美债15Y+（00959B）经理人郭修诚认为，联准会从去年9月宣布降息以来，持续观察经济数据与市场状况来调整降息幅度，降息步伐相对缓慢。从歷史经验来看，在这样的降息环境中，需要更长的时间方能实现债券额外的资本利得。但是持有长天期、高票息的投等债投资人，除有相对稳定的息收之外，就总报酬与波动度来看，也相对具吸引力。