公股银乐看印度股市

印度股市近期表现回檔，加上美国总统川普扬言对多国课徵对等关税，市场预测印度将首当其衝，导致近日印度股市震盪持续。公股银行认为，川普新政不确定高，但印度减税及降息政策有望为股市打底，由于印度仍为新兴市场中经济成长较高的区域，从卫星布局的角度来看，其成长性仍值得期待。

公股银指出，印度财政部日前宣布10年来规模最大的减税政策，免税门槛自70万卢比（约新台币26.48万元）调升至128万卢比（约新台币48.42万元），此举为中产阶级增加可支配所得，有望刺激消费挹注经济成长。考量全球风险加剧及国内经济成长趋缓，印度央行（RBI）宣布降息，决议将基准附买回利率（repo rate）下调25个基点至6.25％，符合市场预期，也是印度央行近五年来首次降息，有望为本波股市修正打底。

经济数据方面，受到制造业疲软及企业投资放缓影响，印度央行下调2024～2025财年（截至今年3月底）实质GDP成长6.4％、通膨率持平在4.8％，为近四年来最差；另预估2025～2026财年GDP成长将达6.7％、通膨率降至4.2％。

公股银分析，自去年第四季以来，印度企业财报及财测展望不如预期，加上GDP成长放缓，进而引发获利了结卖压。但随着估值修正，如今减税及降息政策可望为印度股市打底，考量到印度市场主要由内需驱动，且在关税及非法移民议题上向美国示好，贸易战风险较小，因此看好其成长性。

公股银表示，川普利用关税作为筹码，令贸易伙伴国在外交上做出让步，即便最终没有真的实施，倘若川普持续威胁其他国家加徵高额关税，贸易政策不确定性仍将拖累全球股市信心，因此建议投资人透过股债平衡多元配置，以降低全球景气可能走弱的风险。