BAT迎AI红利 大摩首选腾讯

随着人工智慧训练与推理成本下降，确实加速AI的应用，市场看好大陆互联网三雄BAT（百度、阿里巴巴、腾讯）将迎来AI红利。摩根士丹利在最新报告中首选（Top Pick）腾讯港股，给予「增持」评等，目标价港币（下同）550元，至于阿里巴巴和百度则为「与大盘同步」评等。

陆港媒体报导，腾讯旗下微信「搜一搜」近期传出，正「灰度测试」AI搜寻功能。腾讯16日证实，微信「搜一搜」调用混元大模型丰富AI搜寻的同时，近日正式「灰度测试」接入DeepSeek。

受此消息激励，腾讯17日股价一度升至512元创52周新高，收涨3.96％至493.6元。腾讯成当日成交额最多港股，达630.32亿元，创2021年4月8日以来新高。

自DeepSeek推出以来，恒生科技指数约一个月内已累计上涨约20％。期间腾讯股价累计上涨约22％，阿里巴巴更大涨约40％，主要受惠于字节跳动和阿里推出具成本效益的大模型，以及阿里将与苹果合作等利多消息激励。

上市公司即将进入财报季，市场关注重点已从企业核心业务表现，转向公司高层对AI的应用、变现能力及资本支出等评论。摩根士丹利指出，随着市场焦点从大模型转向AI应用与变现能力，将更有利于腾讯发展。在变现能力方面，腾讯已从AI驱动的广告技术升级中受益，在基本情境下，给予腾讯目标价550元。

另，瑞银指出，考量到微信覆盖大陆约14亿人口，採用DeepSeek不仅有助提升产品知名度，更有望带来新的营收机会，瑞银对腾讯给予「买入」评等，目标价为593元。