营运季季增 鸿呈股价创高

鸿呈（6913）2025年营运可望挑战逐季成长，伺服器用线束在AI伺服器带动高速线需求大幅成长之下，占整体连接线组比重将从28％劲扬至50％，同时GB300也积极送样，鸿呈股价18日强攻涨停，创下挂牌以来新高纪录，大股东研华（2395）持股市值大增。

鸿呈于2024年10月以每股100.73元挂牌，大股东研华持股11.25％，约当4,695张，以鸿呈18日收盘价174.5元计算，随着鸿呈挂牌以来股价飙涨73.23％，研华持有鸿呈的市值也跟进水涨船高，达8.19亿元。

鸿呈日前召开法说会时预期，2025年以连接线组为主要成长动能，机能材因AR／VR需求回落，营收将小幅下滑，估营收占比不到20％，伺服器应用在AI伺服器用的高速线需求大幅成长，产能已经不敷所需而扩产，预期占整体线束营收比重将从2024年的28％，劲扬至50％；工控应用也将挥别连续二年打底，今年重启双位数成长。

从订单趋势来看，鸿呈强调，第一季因中国新年致工作天数减少，第二季需求将回升，第三季要完全满足客户需求仍有挑战，鸿呈2025年的资本支出集中在高速线上，设备投资相对比较大，合计将扩充10条以上高速线，预期80％产能将于第二季前到位，20％将于第三季扩充，预期2025年营运可望逐季成长。

鸿呈在伺服器领域的耕耘以信号线、Power线以及外部线为主力，此外，鸿呈在浸没式散热（Immersion Cooling）也有所着墨，持续与系统厂、液冷厂配合，估第一季材料相容性会有结果出炉，第二季线组的功能性测试也可望有明确答案。

鸿呈2024年每股税后纯益缴4.76元财报成绩单，股东权益报酬（ROE）从2023年的11.29％，提升至14.84％，直逼半个股本的获利，使其2025年获利被寄予厚望，据鸿呈统计，2024年连接线组的终端应用中，伺服器与储存占比达28％，工业应用达22％，车载及车联网达9％，5G通讯应用与其他占38％，能源系统应用、医疗设备分占1％、3％。