南帝、申丰 年内营运看俏

马来西亚手套大厂贺特佳（Hartalega）18日公布2025财年第三季（截至去年12月底季度）财报，期间收入按年大幅增加77.6％逼近7.4亿令吉，营运费用亦大增65.9％突破7亿令吉。

法人观望，该投入规模显示贺特佳等手套大厂看好这波手套復甦势头，有意在美国加徵大陆关税之际加大支出，巩固在美国市场地位；马国厂商营运费用的扩大，也有利于台湾乳胶厂南帝、申丰的出货与改善年内盈利结构。

加上川普此前宣布加徵大陆商品10％关税后，美国今年对大陆医疗用手套等产品加徵60％关税，明将加徵110％。法人认为，这会继续加大美国市场从马国手套厂的採购，取代大陆产能，并有利于马国手套厂提升产品价格。

贺特佳18日指出，随着关键消费市场补货动作不断，全球橡胶乳胶手套需求持续呈现改善趋势，预计2025年需求将持续復甦，全球供应过剩压力已有一定程度缓解。对于美国关税，贺特佳表示，美对大陆关税等政策，预计让马来西亚手套制造商重新在美国市场站稳脚跟。

乳胶双雄今年1月虽面临因农历春节假期工作日大幅缩水压力，不过南帝1月营收7.35亿，仍缴出年增3.87％的成绩；申丰1月营收达1.09亿元、年增105.13％。市场看好乳胶双雄年内营收有望如去年般持续反弹。