DRAM供需改善 南亚科、华邦电迎转机

美国新禁令，限制25奈米以上设备採购与技术支援，长鑫扩产受阻。法人认为，长鑫月产能虽达20万片，但禁令下扩产进度放缓，2026年底预估34～36万片，三大厂停产效应将于下半年显现，利基型记忆体价格可望季增3％～5％。

DRAM市场景气预计在上半年触底，下半年DDR4供需将趋于平衡。南亚科与华邦电技术布局契合趋势，营运将逐步改善。

南亚科2024年每股亏损1.64元，自结1月营收21.62亿元，净损6.16亿元，每股亏损0.20元，法人预估第一季每股亏损0.63元，营运仍承压，但随着DRAM景气改善，营运有望逐季回升。南亚科的1b奈米DDR5逐步放量成为亮点，该公司聚焦客制化记忆体，预估2025年位元产出增30％以上。

华邦电2024年第四季营收186.92亿元，季减12.3％，毛利率跌至27.2％，EPS -0.15元，全年EPS 0.14元。儘管短期营运承压，但该公司的CUBE记忆体进展顺利，2025年起贡献小量营收，2026年在穿戴装置市场显着成长。且在Edge AI需求推升下，华邦电的类HBM产品，将备受瞩目。