美1月PCE符预期 通膨放缓

美国联准会（Fed）偏好的通货膨胀指标、核心个人消费支出物价指数（PCE）1月份以温和步伐增长，符合市场预期，显示物价压力仍处于控制之中，让市场暂时松了一口气。但同时，高占美国经济活动逾三分之二的消费者支出，则意外创下一年来首次萎缩。

另外，1月份美国通膨成长放缓、消费支出疲弱，也让交易员持续押注Fed将在6月重启降息行动，至于9月降息的机率也高出按兵不动。

美国商务部2月28日公布1月美国PCE年增2.5％、月增0.3％，双双符合市场预期。至于去年12月PCE则为年增2.6％、月增0.3％。去除波动较大的食品和能源价格后，也是Fed最青睐的通膨指标，美国核心PCE在1月年增2.6％、月增0.3％，也与预期相符。前月核心PCE经修正后为年增2.9％、月增0.2％。

然而，令外界感到比较意外是1月消费者个人支出呈现明显回落，月减0.2％，大幅低于前月修正后的0.8％增幅与预期的成长0.1％。分析师表示，上月民眾消费疲软，主要反映气候不佳、洛杉矶大火，导致支出受到抑制。

川普政府的关税政策与大幅削减开支，对经济前景造成的不确定性，也多少影响民眾的消费意愿。数据还显示，1月份个人收入月增0.9％，高出前月与市场预期的0.1％增幅。

目前Fed官员对于利率政策大多抱持鹰派立场，认为当前利率水平依然处于适当水平。

费城联准银行总裁哈克（Patrick Harker）2月27日表示，支持维持美国短期借款成本在目前的4.25％至4.5％区间不变。他指出，该水平有助于让通膨回落到2％目标，但同时又不会对就业市场或整体经济造成负面影响。

克里夫兰联准银行总裁哈曼克（Beth Hammack）则表示，Fed当前的利率政策可能接近中性水准，应该会在相当长一段时间内维持当前利率水准。

此外，堪萨斯联准银行总裁施密德（Jeff Schmid）指出，通膨比他期望更加顽固且黏性更强，在面临通膨风险和经济增长的双重挑战，可能迫使Fed不得不在两者之间寻求平衡。