川普喜怒无常 加深市场担忧

美国总统川普与乌克兰总统泽伦斯基白宫激烈交锋，美股短暂下跌后，四大指数有惊无险收红；国际分析师认为，俄乌停战延宕对美股影响有限，但川普的「不确定性」恐加深市场担忧。政大金融系教授殷乃平认为，川普公开霸凌乌克兰的行径在全世界播放，全世界目睹川普鸭霸作风，不仅动摇美领导地位，对川普人格也重新评估，区域经济体将加速形成。

国泰证期顾问处协理蔡明翰认为，泽伦斯基与川普大吵一架后，美国将停止资金、武器的支援，乌克兰少了美国的支持，战争迟早会结束，现在影响金融市场比较关键的因素还是川普关税政策，资金从电子族群转向非电子族群，钢铁、水泥等战后重建，会出现题材性短线上涨。

根据Interactive Brokers高级经济学家Jos Torres警示，若接下来的协议过于偏向俄罗斯，可能会带来负面影响；S&P500指数周五触及5837点低点、终埸上涨1.59％；Jos Torres指出，其在5840点获得两次支撑，显示投资人仍将下跌视为买入机会。BMO Private Wealth首席市场策略师Carol Schleif认为，俄乌战争对美股影响相对有限，但欧洲市场压力可能较大，因为未来处理俄、乌问题与责任，可能更多落在欧洲国家身上。

国际油市则持续下跌，以纽约西德州原油来看，每桶69.76美元，今年以来跌5.21％；富兰克林证券投顾分析，美国消费者信心下滑、川普政府关税政策不确定性等，将可能影响全球经济前景，俄乌将停战，美国可望解除对俄罗斯的制裁进而提升俄罗斯原油供应，以及伊拉克将恢復库德地区石油出口等因素，均可能导致需求下滑或供应增加，油价朝续跌方向进行。

对于能源类股投资，投顾指出，油价维持于一定水准，且类股自由现金流量充沛资产品质提升，仍具投资价值，但受经济环境影响，加码仍宜审慎布局。

殷乃平警示，有泽伦斯基顽强抵抗的前例，下个打交道的国家领导人，川普为维繫美国国际领导地位，出招恐怕会更狠，今年国际贸易制度重新洗牌，股市波折变化、震盪走势恐怕更难预测了。

台湾皮则要绷紧，殷乃平观察，这次川普遇到泽伦斯基踢到铁板，不仅国际领导人高度下滑，也没拿到乌克兰稀土等矿产，下个与川普打交道的国家，可能会挑软柿子来放大绝，他多次点名台湾半导体与台积电，可能话会说得更重。