大中华股市 估震盪向上

DeepSeek效应强化大陆AI自主化的信心，A股震盪走升，阿里财报超预期带动科技板块继续上行，华尔街投行相继唱多中国股市、催化大陆资产价格重估，且大陆官方对民企的支持展现积极态度，预期大中华股市将续呈震盪上扬格局。

日盛中国内需动力基金研究团队表示，大陆两会召开，经济成长目标持平去年的5％、财政赤字率由去年的3％提高至4％，关注可能的财政刺激政策与规模。今年全球人形机器人预计产量1.5万台～2万台，类似于电动车2010～2014年的初期发展时期，属于第一阶段的主题投资，但是更往第一阶段趋于成熟时期靠拢。

美国科技巨头大多重视人形机器人布局，新创公司也是逐渐开始百花齐放。大陆公司在人形机器人产业中有确定性优势，主要体现在低成本的硬体制造能力，政策面对于人形机器人也是重点发展项目之一。

台中银中国精选成长基金研究团队指出，实际状况可能要有真的政策出台才能比较具体理解对股市的影响，同时留意热门趋势，例如今年以来比较热门的板块像智能驾驶、机器人、AI 眼镜等，其他的科技股像IC晶片, 新能源类股，而消费及原物料类股跟总体经济有密切相关，因此表现可能需要等待，让经济数据来强化市场信心，相关类股可能才会启动。同时认为后续的经济数据逐渐转佳的可能性是很高的，而政策偏向针对消费的可能性也很高，有助于之后带动内需类股表现。

台新MSCI中国ETF（00703）研究团队认为，国家主席习近平近日高调见马云等科技圈大人物，以科技带动未来经济成长基调底定，增添陆股多头信心，加上DeepSeek横空出世，展示大陆在AI产业链的竞争力，更成为陆股中长线涨升行情的新曙光。高盛将MSCI中国指数的未来12个月的目标价，提升至85点，预计上涨空间为16％。

建议挑选追踪MSCI中国指数的ETF，指数成份股包括香港国企股、美股挂牌中企（ADR）和具沪港通或深港通资格的A股，适合建立长期核心配置，完整参与大陆成长与变化。