新贸易战开打 美电商首当其衝

以波斯特（Justin Post）为首的美银分析师于报告中表示：「关税公布后，市场反应先是走跌，但仍有投资人期待美国总统川普扭转政策，导致市场行情起伏不定。」

美银认为在新一波贸易战开打后，美国电商平台首当其衝，因为关税将导致今年美国进口商品价格较去年上涨5％至10％，加重进口商及电商的成本负担。

另外，美国消费者面对物价上涨可能被迫缩减非必需品的开销，衝击电商整体业绩。假设业者为了维护销售量而自行吸收成本，又将面临获利萎缩的风险。

相较于直接销售自家商品的线上零售业者，美银认为亚马逊及eBay这类销售大量第三方卖家商品的电商平台比较不受关税影响，还可能因此受惠。这类电商平台靠抽成来分享第三方卖家营收，因此若第三方卖家因应关税而涨价，将让电商平台分得更多营收。

除了亚马逊及eBay之外，美银认为Chewy、Etsy及RH这类主打本地商品的电商平台也不太会受到关税影响。

网路媒体面对贸易战同样绷紧神经，因为许多产业都将因为关税而增加成本，相对侵蚀企业获利，而企业为了维护获利势必开始删减支出，届时广告支出很可能被砍。

美银分析师表示：「我们认为零售业、汽车业、电子业是高关税之下输入成本增幅最大的产业，而这三大产业合计占全美线上广告支出比重达43％。」

相较于谷歌及Meta等坐拥庞大现金流的大型网路媒体，美银认为Pinterest、Snap及Reddit这类中小型网路媒体，更容易受到大环境不景气影响。