摩根士丹利：陆2025年经济成长 恐不保四

路透12日报导，摩根士丹利首席中国经济学家邢自强在报告中指出，大陆政府的再通膨政策依然温和，且仍以供给侧为主，11日刚结束的全国「两会」（人大、政协会议）虽宣布人民币2兆元的财政扩张政策，但其中仅有约四分之一与消费相关，更加注重的是科创支持措施。

邢自强表示，虽然美国的关税将抑制中国大陆出口，加剧产能过剩的压力，但经歷过去几年供应链重塑，得益于新的出口竞争力和出口市场，大陆目前可更好的因应贸易摩擦。

邢自强指出，中国大陆在全球供应链的地位举足轻重，美国在一些关键领域仍然依赖中国大陆进口。中国大陆更拥有生产力优势，出口复杂度较高、进口复杂度较低，中国大陆在相当多的复杂品类中占有较大的全球出口份额。

但他强调，美国的关税措施比预想中来得快，而且中美重回类似第一阶段贸易协定的门槛变得更高，且关税升级风险值得关注。