超级央行周 Fed料释降息讯号

投资人繫好安全带！超级央行周登场，包括美国、日本、英国、瑞士及台湾等多国央行都将在本周公布利率决策，其中又以美、日最受关注，一般预料联准会不会降息，但会释出更明确的降息讯息；日本则看有多「鹰」，强硬程度将左右日圆今年以来的升值趋势。

美国总统川普上任后大打关税战，美股率先遭殃，黄金一度突破3000美元，更牵动美国经济是否衰退。外界普遍认为，由于美国通膨疑虑仍在，联准会此次不会降息，但会发布更新后的经济预测，包括新的「点阵图」，将透露未来的降息预期，也牵动美元后势。

统一投信基金经理人许雅惠表示，美国经济出现降温迹象、通膨虽有放缓趋势，但考量川普政策反覆、不确定性风险上升，联准会主席鲍尔日前指出，降息路径上将保持耐心，并强调更多经济数据、政策发展尚未明朗前，不急于调整利率，因此预计此次降息机率低。

根据美国2月非农就业数据指出，不论新增就业人数或失业率，皆不如预期。由于川普部分政策开始执行，预测机构及经济学家陆续下修经济成长预估，并上修通膨、失业率风险；彭博近日公布调查显示，学者多预测联准会将于今年9月开始降息，全年共降息2码。

日本央行在2025年首次会议上，将基准利率上调25个基本点至0.5％，随着日本工资增长趋势稳固、核心CPI从1.9％升至2.2％，升息恐是早晚的事，虽然外界普遍预期本次会议不会调整货币政策，但预测机构多认为9月会升息25个基本点，7月升息机率也高达80％。

欧洲方面，关注焦点放在瑞士央行（SNB）和英国央行（BoE），瑞士央行去年12月意外降息50个基本点，藉此抑制瑞士法郎升势，但随着川普关税大战推升日圆，让瑞士央行再次降息的可能性增加不少，目前市场认为瑞士央行降息25个基本点的机率高达75％。

英国央行在2月降息25个基本点后，预期本次会议维持利率不变，6月才会再降息。市场人士认为，英国经济数据优于预期，今年大概只会再降息2次，不过川普关税政策仍在发酵，英国央行恐得将此列为调整利率变数。