欧印日股市 圈粉投资人

今年以来美股落后其他主要市场。法人表示，近期经济数据表现不如市场预期，加上川普新政对市场带来诸多不确定性，受投资人高度青睐的美股，已不再一枝独秀，反观欧股今年来涨幅领先其他主要市场，但长期来看仍落后许多。

瀚亚投信海外股票部协理林庭樟表示，DeepSeek的问世，使市场重塑算力需求结构，但其贡献值仍值得关注，研判AI相关加速器的规模将持续强劲增长，静待负面消息消化后，AI类股有望重回主流，并反攻向上。

全球PMI制造业指数1月开始向上，有利于以出口为主的欧洲市场，由于目前本益比仍低于歷史均值，落在14倍上下，美股回落后，欧股重新获得资金青睐，也开始反应俄乌战争停战后的可能性，将有利于降低欧洲风险溢酬，乌克兰的战后重建也可推动欧洲经济成长。

而日本最新一季企业经常性利润率达财年2007年以来新高，企业营收优于市场分析，目标价有望再度上修；印度股价已持续反应这些潜在利空，同时进入超跌区，印度成长故事仍未变，投资价值也开始浮现。

对于美股分析，台新美日台半导体基金经理人苏圣峰指出，因贸易紧张局势且通膨压力预计将加大，经济合作暨发展组织（OECD）将美国今年经济成长率预测下调至2.2％，将美国明年经济成长率预测下调至1.6％。不过，虽美股杂音增多，但预期利空多已反映于股价中，财报公布告段落后市场回归基本面，另随经济成长放缓，市场预期联准会有机会于今年6月再次降息，持续提供美股资金活水，建议利用美股大幅震盪回檔格局分批布局，或定期定额长线投资美股相关基金。

就类股布局建议，苏圣峰表示，AI成本下降将刺激更多应用，如关注指标中CSP大厂针对AI投资仍积极，且将有更多支出用于推理需求，另外，CoWoS投片量未下修，且AI产品开发速度持续加快，综上所述，仍看好美国半导体产业中长期表现。

而日股方面，中信日本商社（00955）经理人游忠宪表示，日本商社凭藉其多角化经营模式，事业版图涵盖石油、天然气、航运、钢铁、鱼类养殖到电子商务等领域，展现强大的抗风险能力。而美国上周公布2月服务业PMI初值为49.7，不仅远不如市场预期，更一举降至荣枯线下方，也是2023年1月以来首次见萎缩，且消费者信心指数也大幅下滑，反映川普政府开支削减和关税政策带来的高度不确定性，部分投资人对美股产生「居高思危」的风险意识，将资金转向基期相对低的市场。目前五大商社本益比仅在10倍左右，估值相对合理，成为追求稳健投资人选择的标的。