法人看好 日股续走多头

日股今年走势是否续看好，即使今年日股表现不如去年表现佳，但法人仍认为，日股多头格局不变，但看好标的从大型股逐渐走向中小型股，选股依然是决定绩效关键。

日经225指数今年来至3月17日止下跌逾6％，其表现明显落2023年及2024年，指数前年上涨28％、去年再涨19％，即使如此，部分日股基金今年来净值仍持续走高中。对日股后市，瀚亚本动力股票基金研究团队表示，日本利率与经济成长能见度提升，吸引外资发人更愿意长期持有日股，同样地，内资在政策奖励下，从去年也开始进场日股，内外资双引擎合力助攻下，有助于日股长期多头格局。日本经济基本面从内到外翻转，研判今年还有成长空间，过去两年由大型股所主导大盘，今年受惠于日本国内内需动能强劲，中小型股更有机会受惠。

野村日本策略价值协管基金经理人河野光成指山，虽然近期全球市场因充满变数而动盪，不过随着春斗捎来佳音，日本内需类股可望因此受到提振，加上日股近期已跌深，投资人可以留意日股行情再起投资机会。只不过仍需关注后续可能影响日股的潜在风险，如日银今年下半是否会再次升息以及日圆匯率近期是否再现大幅波动。

目前市场普遍预期日银可能在7月再次升息，此作法可能使日圆匯率走升，进而引发日股短期波动。河野光成认为，只要日圆兑美元平均匯价能维持在140-145区间，符合多数日企财测使用的价位，日圆匯率对日股的影响可望逐渐淡化，日股表现中长线仍将回归良好的基本面。

路博迈分析，日股近期不佳主要受到美国川普关税政策不确定性的影响，但这样的不确定性与相对震盪的总体经济环境，正好凸显日本股市的价值，尤其是内需型与中小型股的投资潜力，日本的中小型股不仅受外部经济波动的影响较小，还能直接受益于日本国内经济的改善，因此内需型与中小型股，在当前环境中展现更大的投资吸引力。