市场震盪 平衡基金趋吉避凶

据晨星基金统计，有逾百檔基金被归类在平衡基金中，今年来平衡基金绩效差异大，绩效前三檔基金年来报酬率逾5％，呈现负报酬率也不少，更有13檔基金年来报酬率下跌5％以上。法人表示，平衡基金仍会随势波动，股债配置比重及选股标的依然重要。以过去经验为例，「股六债四」的资产配置，危机后一年，多有不错的表现。

海内外平衡基金多达112檔，因为每檔基金股债配置不同，有的以投资股票为主、债券为辅；有的是以债券投资为主，股票为辅，加上投资标的不一，因此，在市场波动大时，这些平衡基金绩效有差异是可以理解的。

摩根环球市场策略师林雅慧表示，今年来受到川普关税政策的影响，全球市场虽然震盪加剧，但主要债券指数皆普遍上涨，此外，部分另类资产如美国REITs指数、美国特别股与美国基础建设股票、表现也优于美股大盘，可见儘管市场担心川普的关税政策与移民政策可能会衝击到美国经济，但市场期并未过度反应，部分风险性资产如MSCI中国指数、道琼欧洲600指数与MSCI拉丁美洲指数与MSCI全球高息股指数等皆同步上涨，可见当前市场的修正，主要集中在过去几年涨多的市场，并未全面扩及到风险性资产。因此，採取股债平衡的投资策略，还是较能收到持盈保泰的功效。

林雅慧补充，关税政策的不确定性和通膨风险可能引发短期市场波动。然而根据过往经验显示，以「股六债四」的资产配置为例，在过去12次危机后的1年和3年内，扣除现金报酬率后，多有不错的表现。

富兰克林稳定月收益基金暨全球稳定月收益基金经理人爱德华．波克即指出，通膨黏着将使联准会更加谨慎行事，政策不确定性下，美国经济将有所减速，所幸利率维持偏高水位有利于债券收益投资，股市表现则将由企业获利与股利增长主导，保持弹性与多元策略，可掌握收益与价格错置下的进场机会。

MFS全盛全球资产配置基金投资团队表示，MFS平衡式基金主要投资于已开发国家和新兴市场国家之股票和债券，採用弹性配置的策略，股票投资组合中股票的幅度通常是50％～75％高于债券25％～50％。依该基金月报显示，至2月底，股票配置比重近60％并着重在估值较内在价值为低的大型公司，其他则配置在债券、现金等。