标普Q1跌约5％ 防御类股成避风港 能源、医疗保健、公用事业类股

今年来，美国关税政策对经济带来的负面影响打击股市信心，造成标普500指数在第一季下跌约5％，但能源及医疗保健等防御性类股，却持续创造稳定回报。《巴伦周刊》报导，在大环境动盪压迫企业获利的情况下，防御性类股将成为投资人避风港。

标普500指数先前连续两年回报率超过20％，但今年走势出现转折。儘管该指数在2月19日写下新高纪录，随后迅速向下修正，导致今年以来跌幅将近5％，是2022年以来首季最糟表现。

但并非所有类股都走跌，事实上标普500指数11大类股当中有七个类股在第一季（截至3月28日）收红，其中能源类股季线上涨近8％，医疗保健类股上涨5％，公用事业类股也上涨3％。以美国两大能源巨头埃克森美孚与雪佛龙为例，前者第一季上涨9.5％，后者涨幅更达15％。

过去几年市场聚焦科技股，以致科技及通信类股在标普500指数中合计比重达40％，相较之下能源、医疗保健及公用事业类股合计比重不到10％，但分析师多半认为这些防御性类股在接下来几个月将继续创造回报，因为虽然近来消费者信心下滑，但经济衰退的机率仍低。

研究机构Wolfe Research分析师森耶克（Chris Senyek）表示：「除了关税之外，我们对近期市场最大的担忧是未来三个月美国非农就业数据可能减弱，这可能让投资者质疑联准会降息太慢。」他认为经济数据疲弱对股市不利，因此建议投资人短期内维持防御性策略，锁定民生消费、医疗保健、房地产投资信托和公用事业类股。

美国银行近日也引导客户投资防御性类股。美银证券分析师表示，儘管标普500指数从高点下跌7％左右，且美国企业纷纷下修今年获利预期，但标普500指数从哪个面向来看仍价格过高。