谱瑞高速传输迎长期成长

谱瑞-KY（4966）凭藉高速传输技术，驱动长期成长，据最新法人报告指出，该公司USB4 Re-timer等新产品线，将在2025年迎来显着成长；但受到AI PC渗透率低于预期与市场竞争加剧影响，短线营运表现可能面临压力。

谱瑞-KY 1日股价跌深反弹，终场大涨7.08％，收高在605元。

法人指出，谱瑞-KY现有产品组合聚焦高速传输与显示解决方案，其中，DisplayPort时序控制器（TCON）及相关技术持续主导市场。

在未来2年，谱瑞-KY的USB4 Re-timer产品将有显着营收成长，此一产品线，在2024年营收占比，已超越其他高速传输产品，并在2025年持续加速增长，主要受惠于AI PC规格升级潮，带动的5％年出货增长。

法人指出，该公司策略锁定高阶应用场域，包含电竞笔电、OLED显示技术及触控整合方案，透过维持平均售价（ASP）策略稳固毛利率，展现中长期技术优势。

儘管长期展望乐观，但短期动能显露疲态。谱瑞-KY2024年第四季合併营收41.22亿元（季减6.3％），即是反映终端市场需求波动。

产品组合方面，显示时序控制器（TCON）占比逾35％，高速传输介面维持近50％，触控与其他解决方案约15％。

法人认为，目前谱瑞-KY营运挑战，主要来自两大因素：一是AI PC市场接受度低于预期，二是客户因应潜在「川普2.0」关税政策启动预防性拉货，打乱正常备货节奏。

分析师指出，谱瑞-KY未来季度表现将取决于三大关键：USB4 Re-timer在Intel／AMD新平台渗透速度；OLED笔电面板驱动IC需求增长幅度；美国关税政策变化对供应链的实质影响。

儘管短期逆风，多数法人仍认同该公司在高速传输介面的技术领先地位，建议可持续关注2025年新产品放量进程与AI PC规格升级的实质转单效应。