逆势抗跌 BBB债成资金避风港

川普对等关税引发全球金融市场剧烈震盪，台股7日重挫逾2,000点，创史上单日最大跌点，一天市值蒸发超过6.6兆元，台积电则是跌停，市值单日蒸发2.4兆元，且根据统计，上周全球主要股市普遍下跌，道琼下跌9.42％、S&P 500下跌9.08％、那斯达克重挫10.02％，相较之下债券展现抗震力，投资等级债微幅上扬0.33％，高收益债下跌2.03％。

富兰克林华美投信指出，川普公布的对等关税超乎市场预期，引发资金大量转向债市避险，10年期美债殖利率由约4.17％大幅下跌至3.93％。FT投资级债20+ ETF（00982B）基金经理人洪慧珊分析，关税政策短期可能推升通膨，同时降低消费力道，企业面临成本上升与订单减少双重压力，获利恐遭下修。

「市场前景面临两种情境：若就业市场维持稳健但通膨升温，联准会可能暂缓降息；若就业市场恶化，经济衰退风险升高，长天期债券将受益于降息预期。」洪慧珊强调，经济不确定性增加时，信评较佳的投资级债券违约率明显低于高收益债，提供更稳健的资产保护。

市场数据显示，台股于大幅回檔期间，BBB级公司债展现显着抗跌能力。

台股于2024年歷史高点回檔时跌幅达18.69％，而BBB级公司债却逆势上涨1.99％。在其他台股大跌期间，如2024年8月初（-2,811点）及9月初（-1,175点），BBB级债券分别上涨0.90％及1.50％。

洪慧珊提醒，投资人应避开非投资等级公司债及新兴市场债券，因为基本面恶化加上关税议题增加经济硬着陆风险，可能导致这类债券违约率上升。受到关税利空影响，信用利差已有扩大趋势，风险性资产的卖压将更为沉重。

富兰克林华美投信即日起公开募集的「富兰克林华美20年期以上BBB投资级美元公司债ETF」（00982B）追踪ICE 20+ Year BBB Developed Markets指数，该ETF追踪指数殖利率达6.15％，高于一般投资级债券，且在降息循环中表现优异。

洪慧珊建议，关税议题短期重度衝击投资人财富，现阶段应做好股债再平衡，选择风险把关严谨的投资等级债，搭配较长存续期间特性，无论联准会是否降息，都能获得稳定息收与潜在资本利得，形成财富双引擎。

00982B预计于4月28日挂牌上柜，为退休族群、小资族及房贷族等希望获得稳定现金流的投资人，提供进可攻退可守的优质选择。