南亚科 Q2毛利率有机会转正

记忆体制造大厂南亚科（2408）10日举行线上法说会，公布2025年第一季财报。受惠于销售量成长，第一季合併营收71.9亿元，季增9.3％。

惟DRAM平均售价小幅下滑，毛利率续呈负值，单季净损19.4亿元，单季每股亏损0.63元，已连续十季亏损。

南亚科总经理李培瑛指出，在AI伺服器与AI PC应用带动下，记忆体库存持续改善，第二季DRAM合约价仍有望缓步走升。他预期，南亚科第二季毛利率有机会回正，不过，净利改善仍须一段时间。

根据南亚科自行结算财报显示，第一季DRAM平均售价季减低个位数百分比，销售量则季增高个位数百分比；毛利率为-15.0％，较上季下降4.4个百分点。

营业净损31.6亿元，净损则收敛至19.4亿元，单季每股亏损0.63元，每股净值为52.89元。儘管整体营运仍处亏损，但南亚科表示，第二季起营运有机会逐季改善，主要受惠于AI应用扩散，尤其是小型语言模型，推动AI技术由云端延伸至PC、手机、汽车与机器人等终端装置，带动高频宽与客制化DRAM需求同步增温。

在先进制程进展方面，南亚科指出，10奈米级第二代（1B）制程已于第二季达产能三分之一，16Gb、速度5,600的DDR5产品已于第一季开始交货，速度6,400的产品亦于第二季送样中，预期第二代（1B）制程全年产能比重将提升至4成。

此外，第三代（IC）与第四代（ID）制程亦依计划开发中，年底前将有新一代高密度DDR产品通过验证。

李培瑛表示，虽然美中贸易关税仍构成不确定性，但观察客户已出现提前拉货情形，加上中国官方政府近期推出补贴政策提振消费，有助短期需求回升。

李培瑛指出，美国对等关税因暂停90天，美国基本关税增幅在10％以内，南亚科直接销美的比重不高，因此，现阶段的关税，对该公司影响有限、但不可忽视。