需求回温 南亚科、华邦电很嗨

因应美国提高进口关税，下游品牌厂提前拉货，再加上AI应用于云端伺服器与边缘运算，驱动DRAM需求成长，市场预期，将带动南亚科（2408）、华邦电（2344）等DRAM厂商营运动能，业绩向上可期。

受惠AI持续挹注云端资料中心伺服器DRAM需求，相关HBM／DDR5需求佳，有机会拉抬2025年DRAM市况。供应商专注在HBM产能投资及DDR5等高效能运算产品。并减少DDR3／DDR4／LPDDR4生产，库存水位持续下降。

法人指出，DRAM对市场供需为高度敏感，近期AI应用需求强劲、库存调整告一段落下，市场需求回温，有助于推升DRAM的单价，预期价格将维持稳定或小幅上涨。

市场预估，第二季DRAM价格将上扬，有助南亚科营运改善，由于目前并未因关税议题进行价格调涨，仅有个别记忆体大厂表明要客户负担关税。若不考虑关税，在DDR5良率改善下，南亚科将有机会转亏为盈。

华邦电计划往更高阶制程转进，且产品线在一线客户渗透率可望拉高，有助产品单价及获利表现。在DRAM产品部分，25nm以下DRAM技术为2025年重点，Flash则是转为46nm／32nm，持续优化产品组合与客户组成，提升毛利率。法人预期，华邦电2025年需求将逐步回升，产能利用率可回到接近满载或满载水准。长期来看，AI、穿载装置、网通WiFi 7、物联网、车用、远端应用、工业加速数位转型及美国启动基建，都将搭载更多容量的利基型DRAM及NOR/NAND Flash，挹注营运表现。