新业务挹注 中扬光H2业绩看增

模具厂中扬光（6668）积极转型，朝加工镜片布局，切入车用、运动相机、无人机等领域。展望后市，中扬光表示，原先预期在车用、运动相机需求续强带动下，今年有机会转亏为盈，但因关税变数多，因此目标朝亏损收敛迈进；下半年在新业务挹注之下，有机会看到业绩明显成长。

中扬光表示，车用镜头用于ADAS、车内驾驶监控（DMS）、汽车座舱监控系统（IMS）等领域，已打入美系、日系客户，其中美系客户7月将在泰国厂认证，明年开始小量生产，2027年起放量出货；加热除雾镜头现已获得北美、欧洲等品牌车厂採用，预估2027年加热除雾镜头有望成寒冷地区标配。

法人预期，中扬光车用镜头打入车用前装市场，出货时程长达3～5年且量大，未来车用镜头将成为长线营收成长主要动能；今年车用镜头和加热除雾镜头的营收与去年相比，应会有显着成长。

除了车用镜头，运动摄影机也有望成为今年主要成长动能之一。中扬光指出，孙公司融光大客户为大陆知名运动摄影机品牌，中扬光负责供应模具及镜片，融光负责组装生产，再出货给运动相机品牌，持续看好业务合作对公司未来挹注。惟法人透露，大陆品牌客户运动摄影机因性价比高于GoPro，市占率持续提升，带动镜片出货量成长，预期今年镜片业绩也会有明显成长。

针对川普关税，中扬光表示，公司产品间接出货到美国的产品比重约5～6成，但直接出货美国的很少，因此关税政策直接影响较小。而公司产能在台湾、泰国和中国大陆，台湾和泰国被课的税率差不多，因此两边生产其实差不多，大陆则是避无可避。现在已有客户来讨论（主要是中国大陆客户），依毛利别、产品别等一个个来谈，看如何共同分担关税，但还未有定论。

中扬光补充，目前营收主要来自ODM，占比约7成，因ODM产品应用方向明确，且有一定的需求，因此这部分不会降价，不过车载产品部分，因有一定的毛利率，或是针对其他毛利较高的产品，若客户有来谈，会考量与客户分摊，不过最多应是协助承担1成左右的关税。