欧股4优势 成资金避风港

美国总统川普关税政策瞬息万变，市场对美国资产不信任感拉升，投资人对美国经济前景担忧也加重，促使全球资金集体转向，欧股俨然成为市场资金避风港，群益金鼎证券23日举办「2025欧洲财富论坛」指出，欧股具备评价面便宜、欧洲企业获利可望谷底翻扬、产业及区域多样化可分散风险、股息发放率高「四大优势」，有利其重获资金青睐。

群益投顾资深研究员谢润承分析，欧洲货币、财政政策带来利多，有望吸引全球资金转入。首先，货币政策方面，美国联准会主席鲍尔因对通膨之担忧而坚持不降息，反观欧洲中央银行（ECB）态度却截然不同，由于能源价格持续滑落，加上气候严冬已过、薪资成长幅度趋缓，欧元区通膨确定可达成2％目标。

而通膨稳健也为ECB货币政策带来更多空间，ECB 4月宣布降息调降基准利率1码、存款利率降至2.25％，考量欧洲央行担忧关税对经济的衝击，市场预期今年应仍会持续放宽货币政策，且普遍认为ECB今年底前仍有3码降息空间，至年底终点利率可能降至1.5％。此外，由于美欧关系恶化与地缘政治紧张，德国候任总理默茨（Merz）宣布成立高达5,000亿欧元的基础设施基金，可望为德国经济注入活力，另欧洲态度也转向「重新武装」，各国政府有意扩大境内採购，可望藉此促进本地工业制造的成长动能。

谢润承点出，欧股具备「四大优势」，第一，欧股目前本益比仅约14倍，即便是对上先前出现一波急杀的美股，评价仍相对便宜，且欧股多数产业相对于美国同业有10％以上的折价；第二，欧洲企业获利可望谷底翻扬；第三，欧股在产业及区域上，可提供多元化选择，有助分散风险；第四，欧洲企业通常提供较高的股息发放率，成吸引资金转进关键。

至于选股方面，随欧洲供应链自主与国防议题成为市场主轴，预期欧洲本地制造商与金融服务商逐步取代美国厂商，进而带动欧洲内需股与国防工业股的成长，这场国防与经济政策的结合，将重塑欧洲产业结构，更为投资者带来全新投资机会。