研华Q1获利靓 登7季新高

工业电脑龙头研华（2395）首季财报出炉，税后纯益27.34亿元，年增37％，EPS达3.17元，创近7季新高。展望后市，研华指出，面临国际地缘局势及关税议题等系统性风险，客户订单能见度与出货交期可能略受影响。

研华董事会24日通过2025年第一季财报，公司合併营收173.51亿元，较去年同期成长25％，毛利率40.5％，营业利益率16.9％，合併税后纯益27.34亿元，年增37％，营收、获利均较去年同期双位数增长，EPS 3.17元，优于去年同期的2.32元。

研华财务长暨综合经营管理总经理陈清熙表示，接单方面，首季整体接单/出货比值（B/B Ratio）为1.08。三大区域BB值仍大于1，其中以欧洲及中国BB值皆较上季成长，分别达1.10及1.07；北美则微幅下滑至1.05。

针对美关税影响，陈清熙指出，公司已弹性调整出货结构并强化供应链韧性，并透过与客户密切沟通，降低潜在风险与不确定性。研华也将持续扩大应用布局Edge AI市场，各主要市场需求维持增温，整体营运稳健向上。

若以美元表达，研华今年第一季营收达5.28亿美元，年对年成长19％。整体营运以区域别而言，以北美、欧洲、中国、及新兴市场表现佳，年增率各为23％、25％、11％及18％；台湾市场亦为个位数年增。而北亚市场营收表现为个位数年减，主要受韩国市场终端需求疲弱影响。

研华在各事业群表现方面均较去年同期缴出双位数增长幅度，整体表现突出，智能服务事业群（iService）年增41％、智能系统事业群（iSystem）及物联网自动化事业群（iAutomation）分别年增27％及20％；嵌入式事业群（Embedded Sector）年增11％，其中以嵌入式运算与周边系统（EIoT）年增12％，而应用电脑事业群（ACG）年增9％。