利空夹击 非投等债ETF抗震

近期美债殖利率反弹与美元贬值夹击下，债券ETF面临一波急跌压力，长天期美国公债ETF成为重灾区，跌幅高达1成，引发市场对债市风险与投资价值的高度关注。法人指出，虽短线债市表现承压，但中长期具备收益与资本利得潜力。

第一金优选非投债ETF（00981B）经理人王心妤表示，近期债市下跌反而带来较佳进场价位。以00981B为例，最新年化配息率高达9.56％，显示价格修正后殖利率水准明显提高。她指出，联准会本月再次按兵不动，市场预期年底前可能启动降息，届时将有助于带动债券价格回升。

国泰20年美债ETF（00687B）基金经理人江宇腾认为，儘管债市短线震盪剧烈，但10年期美债殖利率仍处于4.37％的相对高点，美元贬势已有趋缓迹象，对长线投资人而言，此时正可用较低成本布局美元资产。

凯基A级公司债ETF（00950B）研究团队提醒，川普重提对等关税引发市场波动，短期情绪虽已平缓，波动仍将延续，建议投资人调整债券部位结构，优先配置存续期间较短、信用评级较高的A级以上公司债ETF，并以稳定票息为主要收益来源。

整体来看，法人普遍看法，投资人可先避开短线波动剧烈的长天期债ETF，主力配置转向短存续期、高收益债券，如非投资等级债ETF，包括群益优选非投等债（00953B）、凯基美国非投等债（00945B）、富邦全球非投等债（00741B）等，年化配息率在7％至9％之间，且5月以来申购张数明显攀升，反映市场资金积极布局。法人强调，债券仍是长期资产配置不可或缺的一环。根据歷史资料，非投资等级债波动度仅6.2％，投资级债为5.4％，公债更低至4.9％相对低于标普500高达15.6％的波动，债券ETF能有效平衡投资组合风险。