热钱多 5年公债得标利率走低

中央银行20日受财政部委托标售300亿元的5年期公债，由于新台币近期狂升，目前市场热钱偏多，资金去化需求提高，且额度仅300亿元，本期最高得标利率下降至1.48％，创近五期新低水准，较3月标售同天期的1.58％，大幅下降10个基本点（1基本点是0.01个百分点），投标倍数回升至2.03倍，投标热度明显高于上周标售的30年公债。

观察央行5年期公债标售结果，吸引608亿元进场抢标，最高得标利率降至1.48％，符合市场原先预期的区间，加权平均利率则为1.449％，投标倍数由上一期的1.83倍回升至2.03倍，已高于长期平均2倍的水准。

银行资金调度主管指出，由于4月初以来新台币一路强势升值，热钱大举涌入，市场上短钱充裕，当前资金去化需求仍高，主要仍以银行业抢下最大宗，而保险业也积极进场，本期投标意愿明显提升。

这期最高得标利率1.48％，符合市场原预估的1.45％～1.47％小区间内，也落在大区间1.43％～1.51％，主要是5年券流动性相对好，尤其下半年只剩一期5年新券标售，吸引买盘进场，加上到期资金续标，支撑市场热度。得标行业别来看，仍是银行业抢下最大量的66.33％或199亿元筹码，其次证券业拿走20.67％或62亿元，票券业标得9.67％或29亿元，保险业为3.33％或10亿元。

观察这期银行业比重呈现下滑，银行主管认为，而行业仍抢下近7成比重，但相较前次同天期抢下84％降低不少，主要是普遍认为台湾央行今年内不会有动作，因而相对维持保守原则。

反观寿险业得标比重已回升，加上券商进场也几乎都是由保险业委托投标，两者合计也有近25％，应是近期保险业受匯率升值衝击，有点抵挡不住匯损压力，到海外抢进美债将承受匯损投外币债，从5月标售的30年券开始，已可看到保险业开始少量抢标台债。