中美达成协议＋陆刺激政策 大中华基金 现反弹行情

美国对等关税协商持续进展中，在市场尤为关注的中美谈判方面，双方已达成共识并取得实质进展，美国暂缓对大陆部分商品的高额关税，进一步缓和贸易衝突，近期大陆推出多项刺激政策，包括降准又降息、以旧换新、多地发放消费券等等，有望进一步带动大陆经济表现，投资人亦不妨透过大中华基金来分批参与。

随着市场气氛好转与政策力道加持，观察近期投信发行之大中华基金表现，也展现反弹态势，近一月来看，该类型基金表现涨多跌少，前五强基金绩效更都超过一成，上榜的产品包括元大大中华TMT基金、宏利精选中华基金、群益大中华双力优势基金、统一大中华中小基金与统一强汉基金。

群益大中华双力优势基金经理人李忠翰表示，随着中美释出善意，贸易对峙情况出现转圜，再者，大陆因过往已有贸易衝突的经验，也深知中美两国的竞争关系，而随着中期选举临近，美国政府极需展示贸易谈判成果以巩固政治支持，这次谈判在短期取得中美经贸关系的稳定，但长期协议的达成仍需双方在动态博弈中寻求平衡。

大陆官方政策方面，内需政策在近期展现出积极性，特别是在以旧换新的推动下，大宗消费市场活力得到有效提振，货币政策也同步搭配，採持续宽松且由人行主导加杠杆，为资本市场提供支持，政策基调上有助支持大陆景气恢復，产业方面，可持续关注科技、消费或其他政策受惠股之表现。

统一大中华中小基金经理人陈意婷指出，第二季经济数据尚未恶化，企业获利也尚未下修，但下半年美国经济衰退疑虑未减，使第二季全球股市将呈现区间震盪，且波动较大。面对川普政策反覆，投资人需在波动中寻找确定性，各区域经济前景受关税影响的程度与节奏呈现分化。

关税战最差情境即中美脱鉤，故中港布局聚焦新兴消费、DeepSeek相关AI算力及应用、关税战下的国产替代受惠股。台日韩股市最坏时间已过，但关税谈判反覆，使企业难以做中长期规划，下半年企业展望不确定性高，投资偏好财测下修风险较小的大型股。

台新MSCI中国ETF（00703）研究团队认为，中美达成协议，但不确定性仍存，4月大陆中央政治局会议延续积极定调，大陆刺激政策有望发力减缓出口边际走弱影响，但政策力度的大小取决于美国关税，若对冲政策落地时效力度超预期将会催化陆股带来上涨走势。