两利多撑腰 美债后市可期

美债近期利空消息不断，穆迪降评、拍卖不如预期等事件，推升美债殖利率走扬至4.5％，且新台币升值又带来净值压力，债券ETF价格遭到重击，国内长天期美债ETF年来绩效持续探底，成为表现最差族群，但投信法人表示，降息循环缓步持续，中长线来看预期债市仍偏多。

目前迎来高殖利率加低美元成本投资契机，因应短线波动，建议搭配高评等公司债来进行配置，度过震盪期。

国泰20年美债（00687B）基金经理人江宇腾分析，川普关税政策促使市场出现停滞性通膨的预期，加上财政赤字未解，短线殖利率恐呈现震盪格局，目前投资应以「收益」为优先。但若以中长线来看，美债在金融市场的地位仍未动摇，各国央行储备货币当中美元占比约6成，仍为最大宗，且各国储备方式更主要是透过持有美债来进行，美债在全球政府债券的占比达44％，兼顾流动性与安全性，因此市场目前无更佳的去处。

目前考量殖利率攀升到高位，且台币歷经一波升值，对长线投资人来说，迎来「高殖利率＋低美元成本」的投资契机，可以用较低的新台币换取美元，投资债券资产，因此退休族群或定期定额族群也不必过于担心。

瀚亚投资优质公司债基金研究团队表示，儘管美股已经歷一波修正，但近期涨势已收復川普宣布对等关税后的跌幅，整体评价仍处于偏高水位。在未来不确定性增加的情况下，风险性资产面临较高的波动挑战。相对而言，投资等级债可提供较稳健的报酬，提升投资组合的防御力，建议在充满不确定性的环境下，投资人可适度布局投资等级债。

野村全球金融收益基金经理人林诗孟认为，虽然市场普遍预期联准会降息时程会延至9月，但关税对于通膨影响应为短期效应，将时间拉长来看，美国降息趋势并未改变，此外，在关税未定前，美国经济前景亦存在变数，资产配置应做好风险管理，债券部位应以波动度相对较低的投资等级债券为主，具投资等级信评、殖利率优于一般投资级公司债与美债的金融债，是极佳选择。